9月2日会员早报：美国三天内再次空袭伊朗 日本10年期国债收益率创30年来最高水平

1、【美国三天内再次空袭伊朗】美国宣布对伊朗发动新一轮空袭，这是三天之内美军第二次对伊朗动手。美国总统特朗普在社交平台 Truth Social 上称，此次行动是为了报复伊朗“在霍尔木兹海峡布设水雷的失败企图”，以及此前向驻约旦美军基地发射导弹的举动；他同时警告，一旦伊朗还击，美国将以“更猛烈、更高强度”的方式再次打击。消息传出后，国际油价跳涨，美国国债收益率走高。

2、【日本10年期国债收益率创30年来最高水平】9月1日，日本基准10年期国债收益率升至3.0%，为1996年9月以来的首次，成为本轮全球债券抛售潮中最醒目的坐标。当天，因美伊冲突推高油价、通胀与加息预期同步升温，美国、德国、法国等国的国债收益率也纷纷刷新多年高位。

3、【美国制造业连续第八个月扩张】周二（9月1日），美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，8月制造业PMI（采购经理人指数）从7月的55.6降至54.6，环比回落1个百分点，低于市场预期的55.2。该指数已连续第八个月位于50荣枯线上方。这份数据延续了2026年美国制造业的强劲反弹。在此之前，美国制造业曾连续10个月陷入收缩，直到今年1月才重回扩张区间。ISM制造业调查委员会主席Susan Spence表示，54.6的读数对应约2.4%的实际GDP年化增速。

4、【美国7月职位空缺微升】美国劳工统计局（BLS）周二公布的职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，7月职位空缺升至727万，高于经下修后的6月718万（6月职位空缺由初值735.9万下修17.7万至718.2万），但略低于市场预期的731万。数据延续了美国劳动力市场“稳而不强”的基调——在空缺小幅回升的同时，招聘与主动离职双双降温。

5、【Anthropic 发布旗舰模型新版本 Claude Fable 5.1】新版 Claude Fable 5.1典型任务成本降约四分之一、重度智能体任务最高降约 45%，编程与科研能力同步提升——这是一次冲着企业“账单焦虑”来的精准调价：它几乎没碰大家最常拿来比价的那两个标价——每百万输入 token 仍收 10 美元、输出仍收 50 美元，真正被砍掉四分之三的，是一个平时不起眼、却在长任务里悄悄吃掉大半账单的环节：模型重复读取自己已经处理过的内容，也就是所谓的“缓存读取”（cache read）。所谓缓存读取，指的是模型反复调用它此前已经处理并存下来的上下文——一大段代码库、系统指令、工具定义、长文档，以及不断累积的对话历史。在编程智能体和长时间运行的任务里，同一份庞大的上下文会被一遍遍读取，这部分开销于是水涨船高。Fable 5 时代，这项收费是每百万 token 1 美元，Fable 5.1 直接降到 0.25 美元，降幅 75%，而基础的输入、输出价格分文未动。Anthropic 产品管理负责人 Dianne Penn 的说法点出了要害：在部分复杂长任务里，这一环节能占到 token 消耗的一半甚至更多，是客户抱怨最集中的痛点之一。官方基于 8 月四周真实用量测算，此举让典型任务整体成本下降约 25%，而在上下文密集、工具密集的重度智能体任务上，降幅最高可达约 45%。