中国8月RatingDog服务业PMI回升至51.4，就业连续四个月增长创两年最长纪录

中国服务业活动在8月重拾升势，综合商业信心改善，劳动力市场持续扩张，但出口新订单增速放缓与成本压力小幅抬头。

9月3日，标普全球与RatingDog联合发布中国最新采购经理人指数（PMI）显示，8月中国服务业商业活动指数从7月的50.4升至51.4，结束了此前的增速放缓势头。这一读数虽仍属温和扩张，却标志着该行业自2023年1月以来连续增长态势的延续。

就业是本月报告的亮点之一。服务业用工规模连续第四个月扩张，创下2023年以来最长连续增长纪录，增速亦加快至近三年来较强水平。与此同时，综合产出指数从7月的50.8升至52.1，制造业与服务业产出及新订单均录得更快增长。不过，上述指标的扩张速度仍低于2026年迄今的平均水平。

在价格端，投入成本连续第18个月上涨，7月通胀率虽已触及六个月低点，但8月出现小幅反弹；服务收费则连续第三个月上调，为2024年上半年以来最长涨价周期，但涨幅依然轻微。

服务业活动回暖，新订单增速加快

8月服务业商业活动指数51.4的读数，是14个月内第二低位，但较7月明显改善——彼时读数为2024年9月以来最低。

新业务方面，服务业新订单已连续第44个月保持增长，增速从7月的四个月低点加快回升。受访企业将活动增长归因于市场需求扩大、财务状况改善、客户拓展及业务创新。

国内市场是推动新业务增长的主要动力，境外新订单则连续第四个月增长，但增速较6月创下的20个月高点进一步回落，仅录得温和增幅。

RatingDog创始人Yao Yu表示：

"整体而言，服务业8月呈现出温和复苏态势，商业活动与新业务增长加快，就业持续扩张，商业信心改善。"

就业连续扩张，积压订单增速趋缓

劳动力市场数据是本次报告中值得关注的结构性信号。

服务业就业连续四个月增长，不仅是2023年以来最长连续增长周期，增速亦跻身近三年较强水平。企业将人员增加归因于业务扩张、客户需求上升，以及为吸引和留住员工而提高薪酬。

与此同时，未完成业务积压已连续10个月增长，为2022至2023年以来最长连续累积周期。但8月积压业务增速放缓至4月以来最慢，反映出随着用工规模扩大，服务企业整体业务承接能力在持续提升。

Yao Yu指出，积压增速放缓正是企业产能持续扩张的体现，与就业增长的趋势相互印证。

成本压力小幅抬头，收费涨幅依旧轻微

价格端出现轻微升温迹象。投入成本在连续18个月上涨后，8月通胀率较7月六个月低点小幅加快，推动成本上行的因素涵盖劳动力、原材料、柴油、石油、采购增加、需求强劲及设备更换等。

服务收费方面，企业连续第三个月上调收费标准，为2024年上半年以来最长涨价周期。本月收费涨幅与7月持平，幅度轻微。从综合口径看，商品和服务收费涨幅为今年1月以来最慢。

Yao Yu表示，出口新业务增速进一步放缓以及成本压力的轻微抬升值得持续关注，但预计服务业PMI近期将维持在扩张区间。

展望方面，中国服务业企业对未来12个月活动前景持积极态度，乐观情绪较7月近期低点有所提升，与业务扩张计划、新项目推进、市场增长预期、促销活动增加及策略优化相关联。

不过，Yao Yu指出，当前信心水平仍低于2026年迄今的平均值，显示企业对中期前景的乐观程度尚未回归年内高位。

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