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海外研选日报0903 | 德银：SpaceX路易斯安“太空城”或为轨道数据中心铺路
📋总体概括
财联社海外研选日报汇集投行最新观点：瑞银看好欧洲盈利周期走出三年低谷，剔除能源后欧洲企业二季度利润同比增长11%、收入增长8%，创2022年以来最快增速，将2026年盈利增速预测上调至15%；背后驱动包括德国财政扩张、国防支出增长（2026年欧洲北约及加拿大相关支出预计增至6340亿美元）以及AI、电气化、自动化等结构性投资，重点推荐工业、IT、银行及瑞士中盘股四条主线。
⚡关键信息
- ▸瑞银指欧洲企业盈利走出三年停滞，剔除能源后二季度利润同比增长11%、收入增长8%，创2022年以来最快增速。
- ▸瑞银将2026年欧洲企业盈利增速预测上调至15%，并预计2027年仍保持强劲增长。
- ▸北约成员国同意2035年前将国防及安全支出目标提高至GDP的5%，欧洲及加拿大相关支出2025年已增长19%。
- ▸2026年欧洲北约成员国和加拿大国防支出预计再增11%至6340亿美元，带来多年期需求。
- ▸全球工业机器人安装量2025年反弹约15%，欧元区企业贷款7月同比增长4.4%。
🔥犀利点评
欧洲叙事从「滞」转「增」，核心不是内生复苏，而是两针强心剂：德国财政放水加上北约5%的军费KPI。11%的利润增速里有多少是国防和AI基建堆出来的结构性繁荣，多少是周期回光，瑞银自己也说不清。但资本开支链条确实动了，工业和银行的β值得关注——只是别忘了，靠军费驱动的盈利，天花板写在地缘政治里。
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