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券商晨会精华：Rubin全面量产，看好液冷二次侧放量
📋总体概括
财联社9月4日报道，昨日A股三大指数冲高回落，两市成交1.76万亿元，沪指涨0.02%，液冷服务器、航运、机器人等概念活跃。券商晨会焦点集中于中信建投对液冷产业链的判断：英伟达Vera Rubin平台已全面量产，采用100%全液冷架构，单芯片TDP从H100的700W升至2300W，散热需求突破风冷极限，液冷从可选升级为必选。国产液冷厂商从外围部件进入核心BOM，冷板、快接头已批量出货，2026年有望迎来集中放量。
⚡关键信息
- ▸昨日两市成交1.76万亿元，沪指涨0.02%、深成指涨0.1%，液冷服务器、航运、机器人等概念活跃
- ▸中信建投称英伟达Vera Rubin已全面量产，100%全液冷架构使液冷从可选配置变为必选方案
- ▸单芯片TDP从H100的700W升至2300W，单机柜功率密度突破风冷散热极限
- ▸国产液冷企业进入芯片平台、服务器ODM和海外云厂商供应体系，冷板、快接头已批量配套出货
- ▸中信建投预计2026年供应商业绩前低后高，2027年进入Rubin订单全年化的利润释放阶段
🔥犀利点评
券商逻辑本身成立：2300W的TDP摆在那，风冷确实救不了，液冷渗透是硬需求而非概念炒作。但要看清两件事：一是国产厂商目前啃的多是冷板、快接头这类环节，壁垒最高的芯片级散热方案仍握在外资手里，「自主可控」叙事别吹过头；二是放量预期已写在2026、2027年，股价却总想今天就涨完，昨日冲高回落就是资金在透支预期。板有真逻辑，但介入时机比方向更重要。
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