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那批扎堆去港股的消费公司，现在怎么样了
📋总体概括
2025年夏天港股消费板块曾上演狂欢：老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团股价齐创历史新高，三家总市值一度突破7300亿港元，全年18家消费企业上市。但一年后风向逆转，三只龙头分别从高点回撤70%、50%和40%；过去一年半上市的23家公司中有13家跌破发行价，市场对「消费复苏」的乐观叙事被证伪，港股消费 IPO 与估值双双退潮。
⚡关键信息
- ▸老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团曾同创历史新高，总市值一度突破7300亿港元
- ▸一年后三家龙头股价分别从高点下跌70%、50%和40%
- ▸2025年全年共有18家消费企业在港股上市，远超往年
- ▸过去一年半上市的23家消费公司中，已有13家股价跌破发行价
🔥犀利点评
港股消费这波行情本质是资金抱团稀缺标的催生的估值泡沫，不是消费基本面反转。三只龙头背后是黄金、潮玩、平价茶饮三个幸存者叙事，机构没得选只能硬捧，一有风吹草动估值立刻坍塌。跌破发行价的过半更是明示：IPO扎堆的尽头是供给过剩。别再问消费行不行，先问估值里还剩多少水分。
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