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中信证券：预计银行板块全年绝对收益仍将延续
📋总体概括
中信证券研报指出，银行业2026年半年报显示息差表现乐观、资产质量稳定、盈利增速延续修复，但营收存在分化；部分银行提升分红率提振股东回报。资金面上，险资等低风险偏好资金持续流入A股和H股银行，即便上半年A股银行被动资金流出时仍加大配置。展望三季度，息差和资产质量核心变量预计保持稳定，叠加分红与宏观长逻辑，全年银行板块绝对收益有望延续。
⚡关键信息
- ▸银行业2026年半年报显示息差表现乐观、资产质量稳定、盈利增速延续修复格局，但营收整体存在分化
- ▸部分银行提升分红率以提振股东回报，利好长线投资者配置银行股
- ▸险资等低风偏资金持续流入A、H股银行，上半年A股银行被动资金流出时险资反而加大配置力度
- ▸中信证券预计三季度息差和资产质量等核心变量保持稳定，全年盈利趋势积极
- ▸叠加宏观叙事等长逻辑演绎，中信证券判断银行板块全年绝对收益仍将延续
🔥犀利点评
险资在被动资金撤退时逆势加仓银行，这才是银行股真正的定价者——低利率时代里，分红率就是银行的护城河。中信说全年绝对收益延续，本质是押注「资产荒」逻辑不变：债市收益越薄，险资越离不开高股息银行股。但别忽略研报里那句「营收分化」，息差见底不等于增长回归，银行股赚的是股息和估值修复的钱，不是成长的钱，追高者想清楚这点再进场。
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