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野村：若日元持续走弱，日本央行或连续三次加息
📋总体概括
野村证券外汇策略主管Goto表示，若日元持续走弱逼近160关口，日本央行可能在9月、10月、12月连续三次加息，这将是数十年来最激进的紧缩节奏。受加速紧缩预期及GPIF资产配置猜测推动，日元本周涨逾2%至约156附近，掉期市场已充分计价9月加息25个基点及明年1月前再加息。Goto基准预测为每季度至少加息一次，维持美元兑日元154目标，并强调日本政府态度是关键变量。
⚡关键信息
- ▸野村警告：若日元向160演进，日央行或在9月、10月、12月连续三次加息，为数十年来最激进收紧
- ▸9月加息25个基点被视为合理，掉期市场已充分计价该动作及明年1月前再度加息
- ▸受紧缩预期与GPIF配置猜测推动，日元本周累计上涨逾2%，升至约156兑1美元
- ▸日央行过去约三十年与通缩抗争、利率近零，连续加息在历史上几乎没有先例
- ▸Goto基准预测较温和：此后每季度至少加息一次，维持美元兑日元154目标不变
🔥犀利点评
日元贬值倒逼央行加息，这个剧本并不新鲜，真正罕见的是「三连加息」这种激进路径被外资大行公开摆上台面。野村把政府立场列为关键变量，等于承认：货币政策已不由央行独立决定，而要看首相的脸色。市场一周计价完两次加息，定价抢跑明显——一旦高市政府释放宽松信号或日元反弹，这些预期将被快速回吐，波动率才是最大的确定性。
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