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“铜博士”明年初站上15000美元？今年全球铜矿产量或现2017年来首降
📋总体概括
铜价持续走强，LME三个月期铜周四收报14334美元/吨，年内累计涨约15%。据ICSG数据，今年上半年全球铜矿产量同比下降1.1%，智利Codelco、自由港等巨头出现两位数降幅；摩根士丹利已将全年供应预期下调为基本持平或微降，或成2017年来首次年度下滑。叠加美国关税预期引发抢进口——7月美国精炼铜进口225094吨创1990年以来月度新高，市场开始讨论铜价明年初冲击15000美元的可能性。
⚡关键信息
- ▸LME三个月期铜周四收涨118美元报14334美元/吨，今年以来累计涨幅约15%
- ▸ICSG数据显示今年上半年全球铜矿产量年减1.1%，Codelco与自由港麦克莫兰均出现两位数降幅
- ▸摩根士丹利将今年铜供应预期从增长下调为基本持平或微降，全球铜矿产量或迎2017年来首次年度下滑
- ▸美国7月进口精炼铜及铜合金225094吨，环比增78%、同比增8%，创1990年以来月度最高
- ▸智利二季度铜产量降至19年来最低，全年产量预期下调2.6%，Codelco警告温和目标也难完成
🔥犀利点评
这轮铜价的逻辑已经不是需求故事，而是供给崩了加关税抢货的双重挤压：矿山品位下滑、事故、天气把增产希望打回原形，美国又在关税落地前疯狂囤铜，把全球库存搬空。但要想清楚，抢进口本质是透支未来需求，一旦关税落地、囤货结束，非美市场可能出现阶段性宽松。15000美元不是梦，但靠供给减产和贸易扭曲推起来的价格，比需求驱动脆弱得多。
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