预售的去金融化与建设期融资的承接

⚡关键信息

• ▸2026年8月28日，央行与金融监管总局印发银发〔2026〕171号文，住建部等三部门印发销售制度通知，改革房地产信贷与商品住房销售制度。
• ▸金融监管总局同日出台商品住房开发贷款、个人住房贷款等五个管理办法，证监会发布资本市场支持房地产新模式的意见。
• ▸八份文件覆盖信贷、销售、资本市场三端，共同构成房地产发展新模式下的融资制度框架。
• ▸改革实质是预售去金融化：剥离预售资金在建设期的融资功能，从根源消除房地产市场长期风险隐患。
• ▸现有权益类融资工具着力点普遍不在建设期，承接建设期融资的替代安排尚存缺口。