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错过AI，基金经理公开承认“失职”，半年报中一波集中道歉
📋总体概括
2026年基金中报披露完毕，多位主动权益基金经理罕见集中公开反思，有人向持有人道歉，有人坦言失职。反思核心集中在错判AI及TMT产业趋势、科技配置偏低、原有估值框架约束过强、组合调整偏慢等。上半年A股结构分化明显，科技成为行情主线，配置偏离导致净值大幅跑输基准，如鹏华优质治理混合A上半年下跌14.28%，跑输基准20.57个百分点。
⚡关键信息
- ▸2026年基金中报中，部分基金经理罕见集中道歉，直言对AI产业趋势判断不足、TMT配置偏低
- ▸鹏华基金陈金伟称给持有人带来「牛市亏钱」体验并致歉，其管理的鹏华优质治理混合A上半年净值跌14.28%
- ▸该基金同期业绩比较基准上涨6.29%，跑输基准20.57个百分点，差距主要源于逆向低估策略在结构性行情中失效
- ▸基金经理反思的问题还包括：估值框架对科技板块约束过强、组合调整速度偏慢、行业配置与市场主线大幅偏离
🔥犀利点评
道歉比亏钱本身更有信息量——它暴露的不是运气差，而是整套价值框架在AI产业趋势面前的系统性失灵。拿着旧估值尺子量新经济，跑输20个百分点不是能力问题，是范式问题。真正的考验在于：道歉之后是补TMT追热点，还是坚持纪律等风格回归？前者容易变成高位的接盘者，后者需要持有人还有耐心。中报里的集体忏悔，恰恰是风格切换后段的典型信号。
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