智驾公司的半年报，开始看得出谁能赚钱了

📋总体概括

智驾公司陆续交出半年报，行业叙事正从「装车量竞赛」切换到「利润竞赛」。过去衡量智驾企业价值的标尺是定点数量、装车规模和订单覆盖面，如今资本市场更关注毛利结构与自我造血能力。这份半年报季被视为行业分水岭：规模领先但持续亏损的玩家估值承压，能证明商业模式跑通的公司开始获得差异化定价。智驾行业进入用财务数据筛选幸存者的阶段，评价体系的更换本身就是洗牌加速的信号。