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燃料市场混乱加剧！炼油厂追逐柴油利润之际 船用燃料面临短缺威胁
📋总体概括
美伊冲突扰乱全球原油和燃料运输，叠加柴油价格屡创新高，炼油商纷纷转向利润更高的柴油、汽油和航空煤油生产，导致船用燃料油面临短缺。Energy Aspects预测第三季度燃料油缺口将达每日21.8万桶，远超此前仅每日6000桶的水平；新加坡等亚洲枢纽将首当其冲，尼日利亚丹格特炼油厂等已削减船燃出口，而红海绕行进一步推高燃油需求，船东和发电企业成本压力加剧。
⚡关键信息
- ▸Energy Aspects预测第三季度燃料油缺口达每日21.8万桶，而此前同期缺口仅每日6000桶，短缺程度急剧扩大
- ▸柴油价格屡创新高，炼油商优先生产柴油等成品油，汽油和柴油库存处于历史低位进一步激励炼厂挤压燃料油产能
- ▸新加坡作为全球最大船用燃料油枢纽，每日近100万桶燃油需求中超过一半依赖进口，亚洲受冲击最严重
- ▸尼日利亚日产能65万桶的丹格特炼油厂大幅提高柴油、汽油和航空煤油出口，同时削减船用燃料油出口
- ▸胡塞武装威胁迫使船舶绕行红海、拉长航线，推高燃料油需求，船燃成本上升或将进一步推高航运运费
🔥犀利点评
这就是利润率指挥棒下的经典挤出效应：炼厂没有义务照顾船东，柴油利润高就全杀向柴油，船燃成了生产线上的弃子。更讽刺的是需求端还在火上浇油——绕行红海让每艘船烧更多油。缺口从6000桶飙到21.8万桶，说明中东冲突不是扰动而是结构性重塑，运费上涨最终会传导到每一个消费者的账单上，船东的痛苦只是传导链的起点。
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