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伦铜创下历史新高！美国“抢铜”叠加智利供应受扰 铜市紧张格局升级
📋总体概括
LME三个月期铜上涨近1%至每吨14533美元，创历史新高，年内累计涨近17%。直接推手是美国可能出台铜关税，美国买家海运抢购创纪录铜量，抽紧其他地区供应；叠加智利极端天气迫使Antofagasta和Lundin下调2026年产量指引，铜精矿市场持续紧张。智利8月铜出口额46.2亿美元环比降14%，供应端恶化与关税扰动共振，铜市紧张格局升级。
⚡关键信息
- ▸LME期铜涨至每吨14533美元创历史新高，年内累计上涨近17%，刷新1月纪录
- ▸美国买家在关税落地前抢购数十万吨铜，导致其他地区现货市场供应持续趋紧
- ▸Antofagasta将2026年产量指引下调至62.5万-65.5万吨，Lundin下调至30万-32.5万吨
- ▸智利8月铜出口额46.2亿美元，环比下降14%、同比下降3.2%，为2025年7月以来最低
- ▸智利铜矿产量约占全球矿山铜产量四分之一，Los Pelambres和Caserones矿山受天气扰动
🔥犀利点评
这轮铜价新高，说是需求牛不如说是关税恐慌牛——抢在关税落地前把全球库存搬进美国，制造的是区域性短缺而非真实需求爆发。真正扎心的是供给端：智利老矿减产、品位下滑，2026年指引一降再降，这才是铜价的地基。短期抢运退潮后价格可能回吐，但结构性缺口摆在那里，铜的长期故事才刚开始。
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