“铜博士”将比“妖镍”还贵？长达近两个世纪的商品铁律或被打破！

📋总体概括

LME工业金属市场延续近一个半世纪的铁律正被打破：自19世纪中叶大规模采掘以来镍价长期高于铜价，自1987年LME上市以来镍均价约为铜的2.85倍，但近几周该比例暴跌至1.17倍，创历史最低，矿山出厂价层面甚至已现倒挂。背后逻辑是能源转型推动电气化用铜需求激增而供给受限，铜价屡创新高；镍则因印尼等新资源大量释放而供给过剩、走势疲软，凸显铜在新能源产业链中的战略稀缺性。