略微上调油价预测，高盛预期“中东断航将持续到2027年”，但“价格涨幅不大”

⚡关键信息

• ▸高盛将布伦特/WTI的2026年12月价格预测上调至85/80美元，2027年全年为80/75美元，各上调5美元。
• ▸市场对中东冲突长期化的定价升温：隐含2027年3月布伦特破100美元概率一个月内从约6%升至约25%。
• ▸全球市场缺口从2026年3月的约每日700万桶收窄至第三季度约100万桶，适应能力显著强于预期。
• ▸战争以来全球可见库存下降5.43亿桶，但OECD商业库存仅减少约2600万桶，消耗集中在SPR、在途原油和中国库存。
• ▸中东供应持续恢复：暗流规模扩大、新管道2027年底投产，波斯湾LPG产量已从低点回升。