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摩根大通看淡美债风险：美股强劲上涨势头难挡
📋总体概括
摩根大通分析师近日表示，尽管美国高通胀、美债收益率飙升及美国债务规模首次突破40万亿美元等因素令市场担忧美股大幅回调，但只要通胀预期不脱锚，企业盈利增长的上行动能仍将推动美股整体走强。小摩建议投资者把阶段性股价回调视为加仓机会，认为回调会让被盈利增长吸引的投资者看到更有吸引力的估值。这一观点与市场普遍的谨慎情绪形成对比。
⚡关键信息
- ▸摩根大通认为美债收益率飙升等风险不会破坏美股上行势头，核心前提是通胀预期不脱锚
- ▸美国债务规模首次突破40万亿美元，G7中除德国外债务占经济产出比重均达到或超过100%
- ▸全球多国国债收益率飙升至接近数十年高位，伊朗冲突推升油价与通胀预期
- ▸市场预期美联储最早下周开启加息，欧洲央行预计本周四会议加息
- ▸小摩建议投资者利用股票回调机会加仓，认为回调使估值更具吸引力
🔥犀利点评
小摩这番话本质是让投资者把坏消息当成打折促销。逻辑上没毛病：盈利上行时回调确实是买点。但问题在于前提太脆弱——通胀预期一旦脱锚，一切美好假设瞬间作废，而这恰恰是小摩自己承认无法排除的情形。40万亿美元债务压顶、全球央行集体转鹰，此时喊加仓，要么是真信仰，要么是券商惯常的唱多惯性。投资者记住一点：投行的建议永远先服务自己的仓位。
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