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一款中国创新药，到底该卖多少钱？
📋总体概括
2026年中国创新药呈现内外价差撕裂：上半年对外授权交易总额已接近1100亿美元，逼近2025年全年1357亿美元纪录；同期国内获批38款创新药，含11款中国企业自研的First-in-class。但同一批分子在海外被跨国药企标上数十亿美元潜在价值，回到国内却要面对14亿人基本医保的支付天花板，罗氏9月初刚从先声药业引进一款血液肿瘤药，凸显中国药『海外值钱、国内难卖』的结构性矛盾。
⚡关键信息
- ▸上半年中国创新药对外授权交易总额接近1100亿美元，逼近2025年全年1357亿美元规模
- ▸同期国内获批38款创新药，其中11款为First-in-class，且全部由中国企业自主研发
- ▸中国分子在波士顿、巴塞尔、纽约可获跨国药企数十亿美元潜在估值，甚至尚未卖出一盒药
- ▸同一批药物回到国内须坐上医保谈判桌，受14亿人基本医保支付能力约束，定价逻辑截然不同
- ▸罗氏9月初从先声药业引进一款血液肿瘤药物，成为海外买家扫货的最新案例
🔥犀利点评
这不是创新药的胜利，而是中国实验室被当成全球研发外包车间的证据：海外买家买的不是药，是便宜的分子和便宜的失败率。真正的分裂在于——付得起高价的市场不归你，付得起的市场不让你定价。靠License-out赚快钱撑不起本土创新药的估值体系，如果医保支付端不改革，所谓中国创新药黄金时代，本质上是中国研发、欧美收租的旧故事换了个马甲。
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