B面具身智能：机器人烧钱，数采公司躺赚？

📋总体概括

宇树科技8月登陆科创板后股价从1100元高点腰斩至550元以下，暴露具身智能泡沫隐忧。但产业链上游的数据采集公司却在闷声赚钱：2026上半年具身智能融资322笔、总额935亿元，同比增长约5倍；银河通用、它石智航、智平方等头部企业轮番刷新融资纪录，智平方投后估值超200亿元。巨额热钱不直接流向硬件，而是通过采数据、训模型的需求，养肥了不造机器人、只雇人喂数据的数采服务商，产业链分工下的「卖水人」逻辑正在兑现。