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客流涨了，营收却降了：2026 A股景区公司中报透视
📋总体概括
2026年上半年国内旅游延续增长，出游34.63亿人次、消费3.21万亿元，但站在产业链最前端的A股景区公司却未能同步受益：21家景区上市公司营收同比平均下降约3.8%，仅8家实现营收与归母净利润双增长，另有3家增收不增利。客流上涨与景区业绩下滑形成明显背离，反映市场总量增长的红利并未流向传统景区板块，行业内部呈现结构性分化。
⚡关键信息
- ▸上半年国内出游34.63亿人次，旅游消费达3.21万亿元，市场总量持续增长
- ▸21家A股景区上市公司营业收入同比平均下降约3.8%，与大盘增长背离
- ▸仅8家公司实现营收和归母净利润双增长，3家增收不增利
- ▸景区行业业绩分化明显，总量红利未有效传导至传统景区上市公司
🔥犀利点评
宏观数据涨、微观财报降，这组背离比数字本身更扎心。出游人次和消费总额创新高，钱却没进景区公司的口袋——游客把钱花在路上、住宿和体验型新玩法上，传统门票经济的货架正在被绕开。3.8%的营收降幅说明景区不是暂时掉队，而是商业模式被时代改写了。还在靠山门收费的公司，中报只是开始，真正的清算在后头。
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