“货币贬值交易”做错了？摩根大通：别急着做空美元，更好的选择是做空低息货币

📋总体概括

“货币贬值交易”盛行多年，但如果把它简单理解为做空美元，可能反而做错了方向。摩根大通最新分析认为， 财政赤字、通胀和货币扩张确实会推动资金流向黄金、大宗商品等资产，但硬资产受益于货币购买力下降，并不意味着美元必须同步崩跌。 摩根大通指出，在全球通胀环境下，美元反而拥有较强的实际收益率保护。 目前市场定价的美国实际政策利率接近2%，美元相对全球其他货币的收益率优势处于近四十年来高位；美元目前的收