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美加征关税预期下国际铜价创新高
📋总体概括
受美国扩大铜关税范围预期推动，全球铜库存加速流向美国，国际铜价连续数周上涨并突破1.47万美元/吨，创历史新高。9月7日晚间LME铜期货突破今年1月纪录，2026年以来累计涨超17%；9月8日LME三个月合约报1.4744万美元/吨，续涨1.72%，上期所主力合约2610收报11.062万元/吨，涨1.29%跟随上行。关税预期引发的库存跨区搬移，正造成美国以外市场现货承压，全球铜供应链格局被贸易政策重塑。
⚡关键信息
- ▸美国扩大铜关税范围的预期推动国际铜价连涨数周，突破1.47万美元/吨，创历史新高。
- ▸9月7日晚LME铜期货价格超越今年1月的前历史纪录，2026年以来累计涨幅超17%。
- ▸9月8日LME铜三个月合约报1.4744万美元/吨续涨1.72%，上期所主力合约收报11.062万元/吨涨1.29%。
- ▸全球铜库存正加速涌入美国市场，导致美国以外地区铜现货承压，区域价差扭曲加剧。
🔥犀利点评
这轮铜价新高的含金量要打个问号：不是需求爆发，而是关税预期催生的库存搬家，铜囤在美国仓库里并没有被消费。等关税落地或预期落空，囤货逻辑反转，价差回补可能引发一波剧烈回落。对下游制造业而言，这是纯粹的输入性成本折腾——贸易政策正在把大宗商品市场变成套利赌场。
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