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牛奶生意为啥这么难？
📋总体概括
主要乳企半年报出齐：伊利、蒙牛、飞鹤、光明、妙可蓝多、三元、贝因美7家公司上半年合计营收约1384.31亿元，同比增长约4.7%，但归母净利润合计约96.24亿元，同比下降约11.3%，呈现增收不增利的拧巴局面。其中伊利营收643.31亿元同比增长4.13%，归母净利润57.59亿元同比下降20.02%；飞鹤收入93.62亿元同比增长2.3%，利润同比下降16.3%。头部乳企收入微增而利润大幅下滑，反映牛奶生意的盈利压力正在加剧。
⚡关键信息
- ▸7家主要乳企上半年合计营收约1384.31亿元，同比增长约4.7%，但归母净利润合计约96.24亿元，同比下降约11.3%
- ▸伊利股份上半年营收643.31亿元，同比增长4.13%，归母净利润57.59亿元，同比大幅下降20.02%
- ▸中国飞鹤上半年收入93.62亿元，同比增长2.3%，归属于公司拥有人的利润8.37亿元，同比下降16.3%
- ▸头部乳企普遍呈现营收微增、利润双位数下滑的组合，增收不增利成为行业共性
🔥犀利点评
增收不增利四个字，道破了乳业的真实现状：量还在，价和利润没了。原奶过剩、价格战打到底、婴配粉需求萎缩，伊利和飞鹤这样的龙头利润都砍掉两成，中小玩家只会更惨。所谓牛奶生意难，本质是需求端塌了而供给端还在硬撑，去产能这场仗不打赢，报表好看不了。
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