欧央行9月加息已无悬念：紧缩周期是否结束？

📋总体概括

北京时间9月10日晚欧洲央行将公布利率决议，市场已充分定价加息25个基点、存款利率升至2.50%，这是继6月首次加息后本轮紧缩周期的第二次行动。但真正的焦点在于后续路径：利率互换市场隐含终端利率预期已达3.00%，并计入12月第三次甚至2027年一季度的第四次加息；而彭博调查显示多数经济学家认为9月将是最后一次加息，利率将维持2.50%至2027年。市场与学界的巨大分歧意味着终端利率预期正取代加息本身，成为驱动大类资产再定价的核心变量。