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一图看懂 | “抢铜潮”下全球三大交易所铜库存全景图：美国占比85%
📋总体概括
在特朗普关税预期引发的「抢铜潮」下，全球三大交易所铜库存格局剧烈变化：美国COMEX库存激增，占比高达85%，而伦敦LME和上海SHFE库存被持续抽干，处于低位。这一罕见分化表明铜被大规模运往美国以规避潜在关税，本质上是贸易政策预期驱动的全球铜库存大挪移，或为未来区域供应紧张和价格波动埋下伏笔，铜市结构面临重塑。
⚡关键信息
- ▸美国「抢铜潮」导致COMEX铜库存占三大交易所总库存比重达85%，格局罕见失衡
- ▸LME与SHFE库存被持续抽走，非美市场显性库存处于低位
- ▸库存转移由美国潜在铜关税预期驱动，贸易商赶在关税落地前囤货
- ▸全球铜库存总量或未明显减少，但区域分布极度扭曲，流动性风险上升
🔥犀利点评
85%的库存集中在美国，这不是市场行为，是关税恐慌下的资产大逃亡。表面看库存充裕、铜价平稳，实则LME和SHFE被抽干后的「纸面平衡」极其脆弱——一旦抢运结束或政策落地，非美市场任何一点补库需求都会引爆挤仓。政策预期扭曲实物市场的教科书案例，风险只是被推迟，不是消失。
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