强现实托起铜价，机构认为宏观因素将决定上涨高度

📋总体概括

近期国内外铜价持续走强，LME期铜盘中触及14779美元/吨刷新历史纪录，沪铜主力合约突破110000元/吨关口。核心支撑包括全球铜精矿供应收紧、库存持续下降、现货市场紧张，以及美国精铜关税预期引发的库存转移效应加剧非美供应紧张。机构判断短期铜价高位震荡，随着产业端利多被逐步定价，后续上涨高度将取决于美联储货币政策与美国精铜关税政策等宏观变量。