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利润回来了，K型分化也在加深：2026年A股中报观察
📋总体概括
截至8月底，A股5557家上市公司2026年中报披露收官：合计营收37.76万亿元，同比增长7.6%；归母净利润3.58万亿元，同比增长19.5%，增速较2025年全年提高16.7个百分点，二季度表现明显优于一季度。但结构性分化突出：营收增速中位数仅5.7%，净利润增速中位数仅0.9%，收入利润双增公司不到四成，沪深300成分公司贡献全市场59.1%的收入和77.7%的净利润，呈现典型的K型分化——总量修复靠科技、资源与金融少数板块拉动，多数中小企业尚未跟上。
⚡关键信息
- ▸5557家A股公司中报合计营收37.76万亿元，同比增长7.6%，净利润3.58万亿元，同比增长19.5%
- ▸利润增速较2025年全年提高16.7个百分点，二季度收入与利润增速均明显快于一季度
- ▸全市场净利润增速中位数仅0.9%，营收增速中位数5.7%，与总量高增长形成巨大落差
- ▸收入利润双增公司仅2015家，不足全部样本四成；四分之三公司实现盈利
- ▸沪深300成分公司贡献全市场59.1%的收入和77.7%的净利润，头部集中度极高
🔥犀利点评
19.5%的利润增长听着像牛市，但中位数0.9%撕开了真相：这是少数巨头的中报，不是全体A股的中报。利润被科技、资源和金融三张牌推过拐点，而占绝大多数的中小企业还在原地踏步——这叫K型复苏，不叫全面回暖。下一个验证点不在利润表，而在现金流量表和中小企业何时跟上，否则这份亮眼成绩单只是结构性行情的注脚。
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