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月中再次开展隔夜逆回购操作 央行引导短端货币市场利率趋稳运行
📋总体概括
央行预告9月14日至17日连续4次开展隔夜逆回购操作,采用固定利率、数量招标,每日操作量不超过6000亿元。这是继8月后再次在月中操作,主要对冲9月15日税期截止日带来的流动性收紧,引导DR001围绕政策利率平稳运行。央行副行长陆磊同日在国新办表示,十五五时期将健全市场化利率调控传导机制,显示货币政策正加快向价格型调控框架转型。
⚡关键信息
- ▸央行预告9月14日至17日连续4次开展隔夜逆回购,每日操作量不超过6000亿元
- ▸这是继8月后央行第二次在月中开展隔夜逆回购,该工具于6月设立并于6月底首次操作
- ▸9月15日为本月主要税种申报截止日,操作意在缓解税期走款造成的资金面短期趋紧
- ▸央行副行长陆磊称十五五时期将增强政策利率引导作用,健全市场化利率形成与传导机制
🔥犀利点评
别把6000亿上限当成放水信号——每日上限只是给了操作空间,真投多少央行说了算。真正的看点是隔夜逆回购从应急工具变成月中的常规平滑手段,央行在用高频微操取代大水漫灌,把DR001钉在政策利率附近。价格型调控框架落地越快,市场对数量工具的猜测就该越少,盯利率走廊比盯央行公告更有用。
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