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粮价涨，债市也受牵连？高盛：农产品价格上行风险恐被低估
📋总体概括
高盛9月7日报告警告，农产品价格上行风险正被市场低估：霍尔木兹海峡航运受阻威胁化肥运输、黑海局势紧张动摇占全球15%-20%粮食贸易的走廊、可能创纪录的超强厄尔尼诺三者共振，贸易保护主义又可能放大冲击。小麦价格同比已涨41%，玉米或成下一个受冲击品种，粮价上涨将通过食品通胀传导至全球利率与债市，食品危机恐演变为利率问题。
⚡关键信息
- ▸高盛分析师Lina Thomas与Daan Struyven发布报告，警告农产品涨价风险被低估
- ▸霍尔木兹海峡受阻从产量（化肥运输）和出口（生物燃料挤占）两方面压缩粮食供应
- ▸黑海走廊承担全球约15%-20%的粮食贸易，局势紧张正威胁其运力
- ▸小麦价格同比已上涨41%，玉米可能是下一个受冲击品种
- ▸粮价飞涨将加剧通胀，最终演变为牵动全球利率与债市的利率问题
🔥犀利点评
高盛这报告点破了市场的一个盲区：大家盯着油价看通胀，却忘了粮食才是通胀里最难压下去的那部分——能源跌了粮价未必跌，因为化肥、运输、生物燃料挤占全绑在能源上。厄尔尼诺叠加两条地缘走廊同时生事，供给端的牌全是坏的。若粮价接力上涨，央行降息节奏就得重估，债市的定价恐怕还没算清这笔账。
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