从过剩到短缺，VC价格一年暴涨400%的背后发生了什么？

📋总体概括

电解液添加剂VC价格一年暴涨约400%，从2025年低点4.6万元/吨升至近期约23万元/吨。表面上由旺季排产、供给扰动与扩产偏慢推动，深层原因是储能占比提升、新国标抬高VC单耗、新工艺爬坡放慢有效供给释放。行业以长协锁量为主，23万元为边际价，但供需平衡预期整体上修，VC景气周期或比市场预期更长。