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瑞银CEO警告市场自满情绪：地缘与通胀风险叠加，利率或“更高更久”
📋总体概括
瑞银CEO Sergio Ermotti周四接受CNBC采访时警告，金融市场正滋生危险的自满情绪：地缘冲突、供应链压力与顽固通胀持续叠加，但波动性却未充分反映风险。他预计欧洲央行将率先开启新一轮加息、美联储随后跟进，未来数月或有数次加息，利率将「更高更久」。瑞银客户正推进跨行业、跨地区分散配置，但整体资产配置未变，也未撤离美国资产。
⚡关键信息
- ▸Ermotti警告市场自满：风险持续累积，但当前波动性明显低于环境本应有的水平
- ▸利率预期：欧洲央行可能率先启动新一轮加息，美联储随后，未来数月预计数次加息
- ▸伊朗局势与俄乌冲突推升能源和航运风险，中美竞争加剧供应链压力
- ▸AI、数据中心等科技投资支撑了增长与市场表现，或掩盖了波动性
- ▸富裕投资者转向跨板块、跨地区分散配置，但未发生大规模方向性撤离
🔥犀利点评
当一家掌管着全球最大财富的银行老板开始喊「市场太自满」时，与其说是风险预警，不如说是瑞银在提前给自己找台阶——真出事时可以说早提醒过。但他的逻辑确实成立：AI投资撑起的繁荣叙事、被压平的波动率、叠加央行被迫二次紧缩，这套组合和2007年的「这次不一样」味道相似。最值得注意的是他让客户别下强方向性判断——这本身就是最大的方向性判断：没人敢押注的时代，聪明钱只会越来越挤在少数AI交易里，拥挤风险才是真正的暗雷。
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