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智谱和MiniMax，进入“低价增长”时代
📋总体概括
9月10日，DeepSeek发布V4.1 Flash并大幅下调API价格：非高峰时段每百万Token缓存命中输入仅0.02元、未命中输入1元、输出4元，高峰时段价格翻倍。官方称新模型在性能、费用、速度上全面超越V4 Pro，并计划9月14日后将部分Pro请求迁移至Flash。消息发布当日，智谱收跌10.34%，MiniMax收跌8.98%；截至9月11日，两家9月累计跌幅分别达33.64%和22.98%。模型行业定价逻辑正在反转——能力提升不再支撑涨价，反而成为降价理由，行业进入以价换量的低价增长阶段。
⚡关键信息
- ▸DeepSeek于9月10日发布V4.1 Flash，非高峰时段每百万Token缓存命中输入降至0.02元、输出4元，高峰时段为两倍
- ▸官方宣称V4.1 Flash在性能、费用、速度和总用时上全面超过V4 Pro，并计划9月14日后将部分Pro请求转移至Flash
- ▸消息当日智谱股价收跌10.34%，MiniMax收跌8.98%，投资者用脚投票表达担忧
- ▸截至9月11日收盘，智谱和MiniMax 9月累计跌幅分别达33.64%和22.98%
- ▸行业定价规则改变：模型能力提升从支撑高价的理由，转变为降价的依据
🔥犀利点评
这不是价格战，是定价权宣言。DeepSeek用Flash系列证明：模型能力不再稀缺，算力效率和成本结构才是护城河。更狠的是把自家Pro的流量都导向Flash，等于亲手杀死高端溢价——同行的商业模型还怎么卖价钱？智谱、MiniMax近三成的月内跌幅已经说明资本市场看懂了：在基础能力趋同的赛道，烧钱堆参数的故事讲不下去了，接下来拼的是推理成本曲线的斜率。留给二线玩家的窗口，正在以每百万Token两分钱的速度关闭。
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