战魔田默｜AI本来是软件生意，为什么正在变成资本密集型产业？

📋总体概括

AI表面仍是软件生意，ChatGPT、Gemini等产品运行于云端、升级无需换硬件，但产业底色已彻底改变。国际能源署数据显示，五家大型科技公司2025年资本开支超过4000亿美元，2026年预计继续大幅增长。Google、Microsoft、Amazon、Meta等巨头不仅在采购GPU，还在布局自研芯片，数据中心持续扩张，先进芯片成为战略资源，电力开始制约算力部署。AI已从轻资产模式滑向堪比重工业的资本密集型赛道，竞争门槛被大幅抬高。