OpenAI IPO年内无望，软银变现窗口或再延后，五年期CDS飙至三年新高

📋总体概括

OpenAI明确IPO年内无望，软银持仓变现窗口随之进一步后移。9月16日CMA数据显示，软银五年期CDS升至约384.6个基点，创2023年以来新高。软银已承诺向OpenAI投资646亿美元，是其最大单笔投资之一，而OpenAI新一轮融资目标估值超1.2万亿美元。信用利差走阔推升软银融资成本，公司近期在日本完成1万亿日元零售债券发行并筹备海外发债，债务压力与变现不确定性同步上升。