政策法规
加息落地，指引偏鹰
📋总体概括
美联储9月议息会议落地，政策利率如期上调25bp至3.75%-4.00%，12个票委全票支持。点阵图与经济预测（SEP）整体偏鹰，16名委员要求2026年至少再加息1次。主席沃什延续Jackson Hole以来的鹰派立场，称本次加息是从货币政策中撤走「一剂宽松」，并不提供前瞻指引。决议声明新增「国内支出保持韧性」表述，删除供给冲击推升通胀的措辞，市场对后续加息预期升温，12月或成下一次加息的实质博弈期。
⚡关键信息
- ▸美联储9月如期加息25bp，政策利率升至3.75%-4.00%，12个票委全票通过
- ▸点阵图显示16名委员要求2026年至少再加息1次，SEP整体偏鹰
- ▸沃什延续鹰派立场，称加息是撤走「一剂宽松」，且不提供前瞻指引
- ▸声明新增「国内支出保持韧性」，删除高通胀源于供给冲击的表述
- ▸市场加息预期升温，12月会议或成下一次加息的实质博弈期
🔥犀利点评
声明措辞的微调比加息本身更值得警惕：删掉「供给冲击」等于联储主动甩掉通胀的借口，把责任揽回需求端，为继续加码铺路。沃什不给前瞻指引，就是要保留最大操作空间、让市场始终保持紧绷。12月才是真正的决战，届时数据若不配合，鹰派姿态只会更硬，风险资产别指望喘息。
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