挡住中国基础研究的，可能是一个很少被解码的会计问题……

📋总体概括

文章从DeepSeek的资金来源切入：它的钱不是来自国家重大专项、大厂战略投资或主流人民币VC，而是来自做高频交易的量化对冲基金幻方量化。作者借此追问一个 rarely 被解码的会计与制度问题——现行科研经费的记账、考核和拨付方式，可能才是挡住中国基础研究的深层原因，而非缺乏资金或人才。文章通过对资金供给结构的剖析，指出耐得住失败的长期资本与灵活的会计制度，是前沿创新能否长出来的关键变量。