产业观察
欧派董事长：如果你认为欧派一定不会死 欧派就100%会死
📋总体概括
欧派家居董事长姚良松在投资者交流会上罕见认错，称年初误判市场，并以「如果你认为欧派一定不会死，欧派就100%会死」警示风险。2026年上半年公司营收59.50亿元，同比降27.79%；归母净利润4.42亿元，同比下滑56.62%；经营现金流净额仅9249.74万元，暴跌94.45%。同期公司分红约15亿元，达净利润的3.39倍，资金消耗明显。不过欧派仍是9家上市定制家居企业中3家盈利者之一，二季度毛利率36.5%仍具韧性。
⚡关键信息
- ▸姚良松公开承认年初对市场形势判断失误，用「惊涛骇浪」形容家居行业环境
- ▸2026年上半年营收59.50亿元，同比下降27.79%；净利润4.42亿元，同比下滑56.62%
- ▸经营现金流净额仅9249.74万元，同比暴跌94.45%，一季度更为-3.64亿元
- ▸上半年现金分红约15亿元，为当期归母净利润的3.39倍，为2024-2026分红规划最后执行年
- ▸欧派仍是9家上市定制家居企业中仅有的3家盈利企业之一，二季度毛利率36.5%高于2022-2024年同期
🔥犀利点评
董事长喊「欧派会死」不是谦虚，是现金流在报警：利润腰斩不算致命，经营现金流缩水94%才是要命的信号。更荒诞的是一边现金流见底，一边分掉净利润3.39倍的15亿——大股东落袋为安，中小股东陪跑周期。当然，欧派仍是行业内少数还赚钱的，毛利率36.5%说明家底还在。真正的问题是：地产下行的账，家居龙头终究躲不掉，喊话求生总比粉饰太平强。
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