AI的资本开支陷阱：几万亿美元砸下去，赚钱的却是别人

📋总体概括

著名价值投资人David Einhorn对AI投资逻辑提出警示：AI虽创造巨大价值，但价值更可能流向使用者而非提供者。他指出AI缺乏网络效应、属于资本密集型业务而非轻资产软件生意，难以形成垄断利润；在多个可低成本切换的提供者竞争下，定价将趋于边际成本，企业用户将获大部分成本节省。因此他更看好基本面良好且能借AI提升自身生产力的公司，而非AI基础设施提供者。