伦铜连续12周内第11次收涨，中国需求上升，洋山铜溢价创近四年新高

📋总体概括

伦铜近12周内第11次周线收涨，周五报每吨14521.50美元，年内累计涨幅接近17%，本月早些时候一度触及历史高位。衡量中国进口需求的关键指标洋山铜溢价升至每吨124美元，创2022年11月以来新高，显示中国需求明显复苏。美联储实施2023年以来首次加息并释放鹰派信号，但对铜价冲击有限。年内铜价上涨的核心逻辑是市场对特朗普政府对精炼铜加征关税的预期，大量铜货涌入美国挤压其他地区供应。