产业观察
中信证券：极致散热登场 金刚石迎来产业化元年
📋总体概括
中信证券研报指出，AI芯片功耗陡增、传统金属散热逼近物理极限、金刚石制备工艺持续优化三重因素叠加，推动金刚石散热行业进入产业化元年。研报建议沿两条主线布局：一是聚焦已实现散热片小批量供货、装备自研与产能规模领跑的头部企业；二是关注具备大尺寸制造与全产业链能力、加速扩产的工艺领先企业，把握需求放量带来的投资机遇。
⚡关键信息
- ▸中信证券认为金刚石散热行业有望迎来产业化元年的投资机遇。
- ▸三大驱动因素：AI芯片功耗攀升、金属散热逼近物理极限、金刚石制备工艺优化。
- ▸布局主线一：聚焦率先实现散热片小批量供货、装备自研、产能规模领跑的头部企业。
- ▸布局主线二：关注具备大尺寸制造与全产业链能力且加速扩产的工艺领先企业。
🔥犀利点评
散热从来是AI算力竞赛里最被低估的环节：芯片功耗曲线还在陡峭上爬，铜和铝的物理天花板却已经顶死。金刚石导热性能碾压金属，卡位价值不言而喻。但「产业化元年」这话券商喊了不止一次，真实瓶颈在良率、大尺寸和成本，而不在实验室参数。投资逻辑成立的前提是先看谁真正小批量交付，而不是谁发布会开得响。产能卡位者赢，讲故事者出局。
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