“高美债收益率+强美元”考验新兴市场

📋总体概括

摩根士丹利认为，在美债收益率大幅上行、美元走强的背景下，新兴市场固定收益与外汇资产虽承压，但有望实现有序调整而非剧烈抛售；不过点差已无便宜可言，投资者需等待估值超调后再加仓。 美国国债收益率急剧攀升、美联储预计还将再加息两次、美元走强、油价持续高企——这一组合通常足以令新兴市场资产大幅跑输。然而今年的实际情况出人意料：回报虽有所走弱，但调整过程异常有序，新兴市场资产在多个维度依然跑赢。 摩