产业观察
贴息新政落地，银行零售信贷拐点还有多远？
📋总体概括
9月29日全国首套房贷贴息新政落地，10月1日起执行一年，部分购房者实际利率低至2.1%，房地产首次迎来购房贴息时代。政策出台背景是零售信贷疲弱：央行数据显示，截至6月末住户短期消费贷款余额减少逾6600亿元，中长期消费贷款减少逾3800亿元，上半年住户消费贷款余额合计缩水超1万亿元。文章追问贴息托底购房者月供后，银行零售信贷报表能否同步回暖，认为银行业「扩表」时代结束，「换锚」才刚开始。
⚡关键信息
- ▸9月29日全国首套房贷贴息新政落地，10月1日起执行一年，部分人实际利率低至2.1%
- ▸截至6月末，住户短期消费贷款余额减少逾6600亿元，中长期减少逾3800亿元
- ▸上半年住户消费贷款余额合计缩水超过1万亿元，零售信贷需求持续走弱
- ▸文章核心问题：贴息托住购房者月供，银行零售信贷报表能否同步回暖
🔥犀利点评
贴息本质是财政替购房者付利息，托的是需求端情绪，救不了银行资产端的饥渴。上半年住户消费贷款缩水超1万亿，说明居民不是缺低利率，而是缺加杠杆的意愿和收入预期。2.1%的实际利率确实诱人，但当整个零售信贷逻辑从扩表转向换锚，指望一个贴息新政扭转银行零售报表，未免太乐观——拐点不在利率，在信心。
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