产业观察
从首日大涨265%到次日下跌44%：机构定价能否稳定新股市场？
📋总体概括
港股新股欢创科技（06802.HK）上市首日暴涨265.68%，股价从58.85港元发行价升至215.2港元，次日却暴跌44.28%收于119.9港元，市值从约207.8亿港元回落至约115.8亿港元。席春迎博士从发行机制、筹码结构和投资者质量三个维度，剖析这种极端波动背后的制度逻辑，质疑机构定价机制能否真正稳定新股市场。该公司主营扫地机器人等智能终端的激光雷达与空间感知方案，并非无业务支撑的壳股。
⚡关键信息
- ▸欢创科技上市首日上涨265.68%，发行价58.85港元，首日收报215.2港元
- ▸次日股价暴跌44.28%，收报119.9港元，两天走势呈现极端过山车
- ▸公司市值从首日收盘约207.8亿港元回落至次日约115.8亿港元，缩水近半
- ▸公司为扫地机器人等智能终端提供激光雷达、线激光传感器和空间感知方案
- ▸文章从发行机制、筹码结构、投资者质量拆解暴涨暴跌的制度性原因
🔥犀利点评
首日暴涨265%次日腰斩，这不是市场发现价格，而是筹码博弈玩脱了。所谓机构定价，本质是少数机构在暗盘里把价格定成了自己的提款机，散户在公开市场高位接飞刀。欢创科技好歹有激光雷达真业务，尚且如此，遑论其他蹭概念股。港股 IPO 制度的窗口指导与配售机制，到了必须反思的时候——定价稳定不等于托底，掩盖波动只会积累更大的崩塌。
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