产业观察
波司登全国门店“大收缩”，多款高端线产品线上销量挂零
📋总体概括
波司登2025/26财年营收273.5亿元、同比增长5.6%，归母净利润39.94亿元、同比增长13.7%，业绩体面但增长明显失速。与此同时，今年多地消费者反馈波司登在北京、南京、扬州、惠州、大连等不同层级城市出现门店关闭现象，多款高端线产品线上销量挂零，显示其高端化战略遇阻，品牌或正收缩线下渠道网络进行战略调整。
⚡关键信息
- ▸波司登2025/26财年营收273.5亿元，同比仅增长5.6%，增速明显放缓
- ▸归母净利润39.94亿元，同比增长13.7%，利润增速快于营收
- ▸今年以来北京、南京、扬州、惠州、大连等多城出现门店关闭
- ▸闭店潮波及不同层级区域市场，或为渠道网络整体调整
- ▸多款高端线产品线上销量挂零，高端化战略承压
🔥犀利点评
营收个位数增长加闭店潮，说明波司登的高端化故事基本讲不下去了。羽绒服涨价冲高端，消费者不买账，高端线线上挂零就是最诚实的投票。砍店收缩是止损，但真正的坎在于：回归大众价格带，毛利撑不住；继续冲高端，牌子撑不住。两难之下，波司登这几年靠提价吃到的红利正在被吐回去。
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