日元贬值风险迫在眉睫！经济学家预计：日本央行9月加息已成定局

<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG31N2287694786_8d0c0332130c4b73bfb2b95fd6b915ab_1787710295.jpeg" /><br /><p><strong>财联社8月26日讯（编辑 刘蕊）</strong>随着日本通胀压力持续上升、日元贬值压力越来越大，越来越多经济学家认为，日本央行加息节奏将快于此前市场预期，9月有望再度加息，本轮紧缩周期的终端利率也有望进一步抬升。</p> <p><strong>半数经济学家预计下月加息</strong></p> <p>据路透在8月17日-24日开展的调查显示，<strong>57%的经济学家预计日本央行将于下月加息</strong>。</p> <p>对比7月民调仅有5%的受访者预判本季度加息，市场预期出现大幅反转。在58名受访者中，有10人判断，日本央行还会在10-12月再度加息至1.5%。</p> <p>这一调查结果的显著逆转背后，一方面可能因为日本央行愈发警惕美伊冲突带来的通胀风险，另一方面也反映日元依旧承受持续抛售压力，即便7月日美已经实施罕见的联合汇率干预。</p> <p>此外，美国财政部长斯科特·贝森特的间接推动，也进一步强化了市场对日本央行9月行动的预期。</p> <p>摩根大通<a class="stock-color" href="">证券</a>日本首席经济学家Ayako Fujita表示：“<strong>市场已基本消化9月加息的预期</strong>，若推迟加息，或将引发市场动荡，提前进行政策调整已经难以回避。”</p> <p><strong>终端利率有望升至1.75%或更高</strong></p> <p>今年6月，日本央行已将政策利率上调至1%，创下三十年来新高。</p> <p>展望明后两年，在受调查的54位分析师中，有近三分之二（35位）预计，到明年3月末日本央行政策利率至少达到1.5%，较7月调查时的预判时间提前三个月。约60%的受访者预测，到2027年第三季度末利率，日本央行的政策利率至少升至1.75%。</p> <p>在回答附加问题的36位受访者中，半数认为1.75%将成为日本央行本轮加息周期的终端利率，而7月调查时这一占比仅为19%；认为日本央行终端利率将达到2%及以上的受访者比例，从7月的23%攀升至36%。</p> <p><strong>美日干预汇市行动效果有限</strong></p> <p>上个月，在日元跌至40年低位后，美日开展了罕见的联合买入日元干预行动，意在遏制日元与日债遭到抛售，防范风险向外扩散，避免进一步推高美债收益率。</p> <p>然而，在回答问题的26位受访经济学家中，<strong>超过三分之二（18位）评价此次干预行动“效果有限”或者“完全无效”</strong>。多数经济学家认为，这项干预行动只是延后了矛盾，并未解决根源问题。</p> <p>调查同时显示，28位经济学家中有25位（89%）认为，<strong>日本首相高市早苗的财政政策会加剧日元走弱，</strong>并且市场将持续担忧高市政府食品减税、投资支出等计划的资金来源。</p> <p>野村证券首席经济学家Kyohei Morita表示：</p> <blockquote> <p>“高市内阁的财政政策抬升了通胀预期，也加剧市场对于日本央行政策滞后于形势的担忧…尤其在市场质疑资金没有保障的背景下，如果实施消费税下调，海外投资者抛售日本国债等行为，很容易进一步加速日元贬值。”</p> </blockquote>