单卡炒到50万，订单排到明年，这个万亿赛道却没人能挣钱

📋总体概括

AI算力赛道呈现冰火两重天：单卡GPU被炒至50万元、订单排到明年，但整条产业链却几乎无人盈利。文章指出，超节点将成为2026下半年至2027年的快速上量方向，互联网大客户以「10万片供应能力」作为合作门槛。新算力之战中，芯片决定性能下限，互联技术决定集群效能，而运营能力（尤其是电力成本控制）决定生死，机房成为战场、电力成为弹药。文章揭示算力行业高热度与低盈利并存的悖论，反映中国AI基础设施竞争已进入资本、供应链与运营能力的综合较量阶段。