产业观察
暖冬将至 厄尔尼诺能否为亚洲能源“解压”？
📋总体概括
强厄尔尼诺事件预计使日本、韩国、中国部分地区及东南亚今冬气温普遍偏暖，有望抑制亚洲LNG需求，为中东冲突推高的能源市场带来喘息。战事已大幅削减中东LNG供应并将现货价格推至2022年末以来最高，全球约五分之一LNG供应需经霍尔木兹海峡。不过分析人士认为气温对供需影响有限，叠加寒潮风险，暖冬减压效果仍待观察。JKM期货近月合约报26美元/百万英热单位附近。
⚡关键信息
- ▸强厄尔尼诺预计持续至2027年初，日本、韩国、中国部分地区、越南、泰国和印度今冬气温普遍偏高
- ▸中东战事大幅削减LNG供应，现货价格被推升至2022年末以来最高水平
- ▸战前全球约五分之一的LNG供应需经霍尔木兹海峡运输
- ▸截至发稿，普氏日韩LNG（JKM）期货近月合约涨超0.4%，报26美元/百万英热单位附近
- ▸分析认为气温变化对LNG供需影响有限，极地涡旋异动引发的寒潮风险难以排除
🔥犀利点评
别急着欢呼暖冬救市。天气只是需求侧的缓冲垫，真正卡脖子的是霍尔木兹海峡那条供应命脉——需求降一点，抵不过供给被砍一大截。更何况厄尔尼诺是概率游戏，极地涡旋一异动，寒潮分分钟把价格再拱上去。把能源安全的宝押在老天爷脸色上，本身就是脆弱性的证明。
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