消费偏弱是周期性还是结构性现象

<blockquote><p>如果AI热潮降温，出口或将大幅放缓，届时政策重心可能向内需更多倾斜，消费有望随之改善。在这个意义上，中国消费和AI热潮存在此消彼长的反向关系</p></blockquote><br /> <dl class="media_pic"> <dt><img class="cx-img-loader" src="https://img.caixin.com/2024-09-27/172743847290321_840_560.jpg" /></dt> <dd>近年来消费明显放缓，零售增速从2019年的8%左右降至今年上半年的1%附近，有论者将此归咎于人口结构或社保体系。图：视觉中国</dd> </dl> <br /> <p>　　消费偏弱，是目前中国经济面临的突出问题之一。零售增速下滑，楼市持续走弱，这些现象被反复提及并视为“消费疲软是长期趋势”的证据。然而在笔者看来，当前消费偏弱主要是周期性而非结构性现象。如果AI热潮降温，出口或将大幅放缓。届时政策重心可能向内需更多倾斜，消费有望随之改善。</p> <p>　　下面将逐一讨论，市场上关于消费的一些常见误区。</p> <h2 class="cx-app-content-subheads">误区一：把“消费率”等同于“消费增速”</h2> <p>　　中国经济中，确实存在居民消费率长期偏低的情况。过去十多年，居民最终消费占GDP的比重大致处于35%–40%之间，显著低于多数主要经济体。这一结构性特征与社会保障不够完善、购房成本相对于居民收入偏高、居民收入在国民收入中的占比偏低等因素有关。</p> <div class="lanmu_textend"> <p> 　　推荐进入<a href="https://cxdata.caixin.com/index" target="_blank">财新数据库</a>，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。</p> </div>