智能汽车观察 — 智能电动汽车、自动驾驶、智驾供应链与出行产业深度分析

一、核心数据观点 2026年1-7月，面对国际环境复杂演变和国内转型压力等多重挑战，国民经济开局良好、质效提升，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，原材料制造业利润两位数增长，为全年经济平稳运行奠定坚实基础。2026年7月汽车生产253万台，同比持平；新能源汽车生产155万台，同比增30%，渗透率61%；燃油车生产98万台，同比降27%。2026年7月的汽车行业收入8887亿元，同比增8.3%；成本7957亿元，增10%；利润209亿元，同比降28%；汽车行业利润率2.4%。2026年1-7月汽车生产1761万台，同比降3%；新能源汽车生产895万台，同比增10%，渗透率51%；燃油车生产867万台，同比降14%。2026年1-7月的汽车行业收入60780亿元，同比增2.7%；成本54058亿元，增3.8%；利润2162亿元，同比降20%；汽车行业利润率3.6%，相对于下游工业企业利润率6.5%的平均水平，汽车行业仍偏低。 2026年各地大力度推动“两新”政策落地实施，逐步有效释放内需活力，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。随着国家反内卷工作持续推进，汽车行业受上游挤压严重，价格问题严重，油价暴涨，有色金属、半导体利润暴增，终端用户购车观望心态严重，车企运行压力持续加大，高质量发展受到上游的巨大冲击。 <img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/1799d7f5-e18b-4ff1-8598-ec806e773341.jpeg" title="" /> 从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，较历史正常水平大幅下降；2025年行业销售利润率降至4.1%。2026年1-7月行业销售利润率进一步降至3.6%，7月2.4%，好于2025年12月1.8%的最低月度表现。历年7月一般是利润率较低的时候，今年7月燃油车生产剧烈下降，盈利压力凸显。 <img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/a9539762-16a1-4fd0-9a42-4ac250f86e6a.jpeg" title="" /> 由于汽车行业的产销基本是一致的，统计口径一致，产销差距不大，因此我们用国家统计局产量测算统计局单车经济指标。 1-7月总体工业企业单位成本增长压力大。碳酸锂价格翻一倍，大宗商品价格高位运行，中下游行业原料成本压力有所加大。1-7月汽车行业产业链的总体单车收入34.5万元（有产业链的重复计算）增5.3%，单车成本增30.7万元增6.5%，单车税费2.6万元增6.3%，产业链单车毛利润1.2万元降19%。 <img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/ed230aab-0086-4487-aec1-35dec37463a0.jpeg" title="" /> 7月规模以上工业营收前十行业合计11.6 万亿元，计算机电子制造、电气机械、电力稳居当月前三。电子行业当月营收同比大增 23%，成为拉动主力；汽车制造业当月营收 8887亿元，环比下降9%，降到第四。环比维度电力增量领跑，而煤炭、黑色金属冶炼、油气开采等行业环比营收出现下滑较小，行业短期景气度分化明显。 2026 年前7个月前十行业累计营收 80.9 万亿元，电子与有色冶炼以 18% 的累计同比增速表现亮眼，汽车制造业累计增速仅3%。全年增量靠前行业集中在高新制造与基础原材料，黑色金属冶炼、文娱用品、非金属矿物制品等行业累计营收同比负增长。整体来看高端装备、电子信息产业持续高增，传统重工业复苏乏力，新旧动能转换特征突出。 <img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/b82feabf-81f5-4e7e-985d-3c23fecbef6b.jpeg" title="" /> 7月规模以上工业十大盈利行业合计利润6341亿元，计算机通信电子设备以145% 的超高同比增速成为当月盈利核心拉动力量，煤炭开采、有色金属冶炼利润同比同样大幅走高；汽车制造、电力热力利润同比分别下滑29%、15%，盈利承压。环比来看电子、电气机械利润增量领跑，化工、有色冶炼利润环比收缩，行业盈利景气度短期分化显著。 2026 年上半年十大盈利行业累计利润45821亿元，计算机通信电子设备、有色金属冶炼同比涨幅分别达 99%、89%，撑起上半年利润增量。汽车制造利润同比下降 21%，电气机械、电力热力盈利同步走弱，整体呈现高新产业盈利强势修复、传统装备与汽车行业盈利疲软的新旧动能分化格局。 二、具体分析 1、各类经济体的收入和利润结构 <img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/2a27fadb-4c39-42fc-88aa-f4d0c8e41c40.jpeg" title="" /> 2017-2025 年工业累计营业收入长期维持在105万亿 - 139万亿元区间，制造业始终是绝对支柱，营收体量长期占据九成左右。分所有制看，股份制企业营收规模领跑，私营企业营收规模稳步抬升，外商及港澳台企业体量小幅收缩；2026 年上半年营收统计口径为半年度数据，整体总量81万亿元，各行业、各所有制营收均对应折半收缩，营收同比整体回升至 7%，制造业同样保持 7% 的营收增速，修复力度较强。 盈利效益端，2018 至 2025 年工业整体效益在 6.2-8.7 万亿元波动，2026 年1-7月效益回落至4.6万亿元，但效益增速大幅反弹至18%，其中采矿业增35%，制造业效益增速达19%，成为盈利修复核心。分板块来看，采矿业效益增速高至 35%，电力热力水供应业小幅转负；所有制维度股份制企业效益增速 24% 领跑，国企、私企盈利同步回暖，外商投资企业增速仅1%，不同主体盈利修复力度分化明显。 今年总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对分化，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。上游利润挤压下游，采矿企业的表现较好，利润增速很强。 本文来源：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/ofxV-vUHA_kYhWkb7k5UPg" rel="noopener" target="_blank">崔东树</a><div style="color: #666; margin-bottom: 15px;">风险提示及免责条款</div> <div> 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>

崔东树：1-7月汽车行业利润率3.6%、收入增2.7%、成本增3.8%、利润降20%

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