孙正义携60亿美元杀回人形机器人赛道

<p style="text-align: left;">孙正义准备重新买下一家人形机器人公司。</p> <p style="text-align: left;">8月27日，据The Information援引知情人士消息，软银集团正在洽谈收购1X Technologies的多数股权，预计对这家人形机器人公司的估值为60亿美元。但截至目前，软银和1X尚未正式宣布交易。</p> <p style="text-align: left;">此消息出现的时间颇为微妙。</p> <p style="text-align: left;">一个多月前，现代汽车刚刚宣布，将收购软银持有的波士顿动力剩余约10%股权。交易完成后，现代汽车将实现对波士顿动力的全资控制。至此，软银与这家以机器狗Spot和人形机器人Atlas闻名的公司彻底告别。</p> <p style="text-align: left;">2021年，软银将波士顿动力80%的控制性股权出售给现代汽车，当时整家公司估值约11亿美元。五年过去，孙正义转身又准备以60亿美元的估值，拿下一家成立时间更短、商业化处于早期的人形机器人公司。</p> <p style="text-align: left;">机器人又重新回到了软银投资版图的中心。</p> <h2 style="text-align: left;"><strong>孙正义的第一次机器人豪赌</strong></h2> <p style="text-align: left;">孙正义对机器人的兴趣，远远早于这一轮的具身智能热潮。</p> <p style="text-align: left;">2012年，软银收购法国机器人公司Aldebaran。两年后，孙正义亲自发布情感机器人Pepper。这台胸前挂着平板电脑、能够识别人类表情的机器人，一度被部署到商场、银行、酒店和软银门店。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/4ea3f1a6-1289-47e0-8b75-4df42750f831.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">Pepper很快成为那个时期最有辨识度的服务机器人，却始终没有形成足够稳定的商业需求。《芯智能头条》了解到，软银已于2020年停止Pepper生产，并开始裁减全球机器人业务人员。Pepper累计产量约2.7万台，远未达到消费电子产品所需要的规模。</p> <p style="text-align: left;">波士顿动力则代表了另一条路线。</p> <p style="text-align: left;">2017年，软银从谷歌母公司Alphabet手中接过波士顿动力。这家公司研发的机器人可以奔跑、跳跃、翻越障碍，视频一次次在互联网上刷屏，但这些并没有迅速变成收入。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/f0d08358-9b3e-4411-88a9-6fb06410e177.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">2021年，软银把控制权交给现代汽车。双方当时给出的解释是，现代汽车拥有制造、供应链和应用场景，可以推动波士顿动力加快商业化。软银保留20%股权，等待未来可能出现的增值。</p> <p style="text-align: left;">这项判断后来得到了一部分验证。现代汽车为Atlas建设量产体系，计划从2028年开始将其部署到美国佐治亚州工厂，先承担零部件排序，再逐步进入装配环节。2026年7月，现代汽车决定买下软银手中的最后一部分股份。</p> <p style="text-align: left;">软银第一次进入机器人行业，买到了当时最引人注目的机器人，却没有等到大规模商业化的真正到来。</p> <h2 style="text-align: left;"><strong>1X为什么值60亿美元</strong></h2> <p style="text-align: left;">1X最初是一家挪威机器人公司，2014年以Halodi Robotics之名成立，如今总部位于美国帕洛阿尔托。</p> <p style="text-align: left;">它早期开发的是装有两个机械臂、通过轮式底盘移动的EVE。2022年，EVE开始进入工厂和部分商业设施。2023年以后，1X将主要精力转向家庭场景，并开始研发双足人形机器人NEO。</p> <p style="text-align: left;">OpenAI创业基金在2023年领投了1X的2350万美元融资。2024年1月，1X又完成1亿美元B轮融资，EQT Ventures、三星NEXT等机构参与其中。</p> <p style="text-align: left;">1X真正吸引资本的地方，是它把人形机器人放进了家庭。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/19aac5e1-2380-4e31-9f6d-bf58e8bd8501.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">NEO身高约1.68米，体重约30公斤，全身包裹柔性材料，关节采用腱绳驱动。它的外形没有裸露的金属结构，也没有刻意展示力量感，设计重点是降低机器人与老人、儿童及宠物共同生活时的风险。</p> <p style="text-align: left;">这款机器人已经开放预订：买断价格为2万美元，订阅费用为每月499美元，首批产品计划在2026年进入美国家庭。</p> <p style="text-align: left;">但目前的NEO还不能完全独立完成所有家务。</p> <p style="text-align: left;">1X在产品页面中明确写道，早期用户拿到的NEO只具备基础自主能力。遇到尚未掌握的复杂任务，用户可以预约“专家模式”，由1X工作人员远程监督或者控制机器人完成操作。机器人一边干活，一边为后续模型训练积累数据。</p> <p style="text-align: left;"><img alt="图片" class="wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/18146f07-d554-42ed-a239-12702cd14b2a.jpeg" title="" /></p> <p style="text-align: left;">这恰恰是1X最受关注、也最具争议的地方。</p> <p style="text-align: left;">家庭是比汽车工厂复杂得多的环境。同样是把一个杯子放进橱柜，不同家庭的杯子、柜门、摆放方式和空间大小都不一样。孩子可能突然跑过来，宠物可能挡住道路，一件衣服的形态也会随手势不断变化。</p> <p style="text-align: left;">工业机器人依靠标准化环境降低难度，而1X选择让机器人进入最不标准化的地方。大量家庭操作数据一旦持续进入模型，机器人便可能逐渐减少对远程人员的依赖。</p> <p style="text-align: left;">但代价同样明显，远程操作涉及家庭隐私，人工服务会推高运营成本，用户也很难长期接受一台需要工作人员隔着网络“帮忙”的家务机器人。NEO能否成立，取决于人工介入的频率能否迅速下降。</p> <p style="text-align: left;">软银愿意给出60亿美元估值，押注的正是这段下降曲线。</p> <h2 style="text-align: left;"><strong>孙正义开始拼装“物理AI”</strong></h2> <p style="text-align: left;">这一次，软银有更足的底气做这件事。</p> <p style="text-align: left;">2025年10月，软银宣布以53.75亿美元收购ABB机器人业务。ABB是全球工业机器人“四大家族”之一，拥有约7000名员工，2024年相关业务收入约23亿美元。交易预计在2026年内完成。</p> <p style="text-align: left;">宣布收购时，孙正义把“物理AI”称为软银的下一个前沿方向，希望将人工超级智能与机器人结合。</p> <p style="text-align: left;">到了2026年，软银对OpenAI的累计投资承诺预计达到646亿美元，对应约13%的股份；芯片设计公司Arm依然是软银最重要的资产之一。软银还在收购数据中心投资运营商DigitalBridge，补足AI基础设施环节。</p> <p style="text-align: left;">把这些资产放在一起，可以看到一张逐渐成形的版图：Arm处在芯片架构环节，OpenAI代表通用人工智能，ABB掌握成熟的工业机器人产品、客户和渠道，1X则把机器人带进家庭。</p> <p style="text-align: left;">目前没有证据表明OpenAI、ABB和1X已经形成统一的技术体系。NEO使用的也是1X自行开发的Redwood AI模型。因此，“软银物理AI帝国”仍然只是一种基于其资产布局的判断。</p> <p style="text-align: left;">但软银的投资方式已经发生变化。</p> <p style="text-align: left;">此前的机器人项目更多以单点投资存在，软银没有制造场景，也缺少能够支撑机器人理解复杂世界的基础模型。这一次，软银集团选择直接收购ABB机器人，如果对1X的交易落地，那么软银同样拿到的是多数股权。</p> <p style="text-align: left;">孙正义不再满足于等待一家机器人公司自己长大。他开始购买控制权，并试图把算力、模型、工业机器人和家庭终端放进同一系统中。</p> <h2 style="text-align: left;"><strong>一个比波士顿动力更昂贵的选择</strong></h2> <p style="text-align: left;">60亿美元是什么概念？</p> <p style="text-align: left;">2021年，现代汽车收购波士顿动力控制权时，后者估值只有11亿美元。2026年7月的剩余股权交易，被分析师推算对应约5万亿韩元、约34亿美元的整体估值。</p> <p style="text-align: left;">如果软银与1X的交易最终按照60亿美元估值完成，这家尚处于家庭早期交付阶段的公司，估值将明显高于拥有三十多年研发积累、已经开始准备Atlas量产的波士顿动力。</p> <p style="text-align: left;">这个对比只能作为参考，却反映了机器人估值逻辑的变化。</p> <p style="text-align: left;">几年前，机器人公司的核心价值主要来自机械结构、运动控制和工程能力。大模型兴起以后，资本开始把数据获取能力、通用模型潜力和终端入口纳入定价。</p> <p style="text-align: left;">波士顿动力最著名的是机器人能做出什么动作。但1X最显著的优势是它能够知道人们每天希望机器人做什么、一项家务究竟需要多少个连续动作才能完成。</p> <p style="text-align: left;">机器人会后空翻，可以吸引短期的关注，但如果机器人能够把散落在客厅里的玩具收好，才有机会成为一门覆盖数百万家庭的生意。</p> <p style="text-align: left;">而问题在于，这仍然是一笔极其昂贵的提前下注。</p> <p style="text-align: left;">软银2026年还要继续支付对OpenAI的投资款，完成ABB机器人和DigitalBridge收购。为支持这些交易，软银已经安排400亿美元过桥贷款，并计划通过发债、资产抵押融资和出售部分持股偿还。</p> <p style="text-align: left;">如果再买下1X多数股权，孙正义需要拿出数十亿美元。1X必须证明，NEO获得的不只是一些愿意尝鲜的用户，而是一条可以降低人工介入、扩大生产并持续改善模型的商业路径。</p> <p style="text-align: left;">五年前，孙正义离开波士顿动力时，机器人拥有一副令人惊叹的身体，却找不到足够大的市场。</p> <p style="text-align: left;">这一次，他手里有了大模型、芯片、工业机器人和数据中心，又准备买下一台能够走进家庭的机器人。</p> <p style="text-align: left;">孙正义没有回到原点。他花了更高的价格，买下了第二次回答同一个问题的机会：机器人究竟什么时候，才能从一段令人惊叹的视频，变成一门真正庞大的生意。</p> <p style="text-align: left;"><span style="color: #808080;">本文来源：<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/7uTr5pylovpBv61ZeFLdkQ" rel="noopener" target="_blank">芯智能头条</a></span></p><div style="color: #666; margin-bottom: 15px;">风险提示及免责条款</div> <div> 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