车企动态🔥8.0
利润腰斩的特斯拉，要靠火箭救命？
📋总体概括
特斯拉2026年Q3财报显示：交付48.65万辆，超市场预期约5%但同比降2.1%；总营收280.5亿美元与去年持平；汽车收入下降3%，营业利润同比腰斩至7.2亿美元。业绩承压之际，马斯克再度抛出新叙事——特斯拉与SpaceX「合并」的可能性，试图用火箭与星际故事对冲汽车主业利润塌方的现实。一边是汽车盈利能力持续恶化，一边是SpaceX营收增长16%的旺盛势头，资本市场对这场造梦能否续命的分歧正在拉大。
⚡关键信息
- ▸特斯拉Q3交付48.65万辆，超市场预期约5%，但同比仍下降2.1%
- ▸总营收280.5亿美元与去年同期几乎持平，汽车收入下降3%
- ▸营业利润同比腰斩至7.2亿美元，盈利能力大幅恶化
- ▸马斯克在财报节点抛出特斯拉与SpaceX「合并」新叙事
- ▸SpaceX同期营收增长16%，与特斯拉汽车主业形成反差
🔥犀利点评
利润腰斩，故事来救，这是马斯克的老配方了。特斯拉汽车主业赚钱能力肉眼可见地塌方，靠降价换量的边际效应已经耗尽，于是每一次财报难看，总有一个更宏大的故事准时上线——从Robotaxi到Optimus，这次轮到了SpaceX。合并听起来像资本魔术，本质上是把增长预期从亏损边缘的汽车业务挪到还有想象力的火箭上。但投资者终归要问：故事折现之前，谁来填7.2亿美元利润窟窿的坑？
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